Отчётность КазМунайГаз за 1-е полугодие 2026 года: выручка выросла на 24%, чистая прибыль - на 69%

КазМунайГаз (KMGZ) - крупнейшая вертикально интегрированная нефтегазовая компания Казахстана: добыча, транспортировка, переработка и продажа нефти и газа. Компания опубликовала консолидированную отчётность за первое полугодие 2026 года (шесть месяцев, закончившихся 30 июня) 18 августа 2026 года. Отчётность неаудированная: компания PwC провела по ней обзорную проверку и 12 августа 2026 года не выявила оснований считать, что она подготовлена с существенными нарушениями стандарта. Это не полный аудит, а более быстрая проверка промежуточных данных.

Выручка и прибыль выросли

Выручка за полугодие составила 5,57 трлн тенге - на 23,7% больше, чем годом ранее (4,50 трлн тенге). Чистая прибыль выросла на 69,1% - до 903,8 млрд тенге против 534,4 млрд тенге. Рост выручки зафиксирован во всех сегментах бизнеса.

Второй квартал (апрель-июнь) сильнее первого. Выручка составила 3,09 трлн тенге - на 36,6% больше, чем во втором квартале 2025 года, и на 24,4% больше, чем в первом квартале 2026 года. Чистая прибыль - 530,6 млрд тенге: на 55,2% выше прошлогодней и на 42,2% выше первого квартала (373,1 млрд тенге). В первом квартале прибыль уменьшили отрицательные курсовые разницы (84,6 млрд тенге), во втором курсовая разница была небольшой положительной (5,4 млрд тенге).

Почему прибыль выросла сильнее выручки

Выручку подняли цены на нефть: средняя цена Brent за полугодие - 92,31 доллара за баррель против 71,87 доллара годом ранее (+28,4%). Рост частично погасил более крепкий тенге: средний курс 486,20 тенге за доллар против 512,05 тенге. Выручку также поддержали выросшие цены реализации нефтепродуктов у румынской KMG International. Чистая прибыль при этом выросла почти втрое быстрее выручки. Причины, которые называет компания:

• Доля в прибыли совместных проектов выросла на 53,9% - до 536,8 млрд тенге. КазМунайГаз владеет долями в крупных проектах, в частности 20% в Тенгизшевройле. Их прибыль отражается в отчёте не выручкой, а отдельной строкой. Дорогая нефть повысила прибыль Тенгизшевройла и Мангистаумунайгаза, и это перекрыло снижение добычи на Тенгизе.
• Нет прошлогоднего списания. В первом полугодии 2025 года компания списала 21 млрд тенге затрат на строительство опреснительной установки в Жанаозене: она посчитала, что вернуть эти деньги не удастся.
• Финансовые затраты (проценты и прочее) снизились на 11,8% - до 144,7 млрд тенге.

Одновременно выросли расходы. Себестоимость покупной нефти, газа, нефтепродуктов и материалов - на 24,4% (до 3,02 трлн тенге): компания перепродаёт нефть на уровне KMG International, и это дорожает вместе с нефтью. Налоги, кроме налога на прибыль, - на 25,5% (до 353,9 млрд тенге): выросли рентный налог на экспорт нефти, платежи по Кашагану и акцизы. Производственные расходы выросли на 7,2% (до 813,2 млрд тенге), расходы на транспортировку и реализацию - на 14,9% (до 167 млрд тенге).

Важная оговорка: доля в прибыли совместных проектов - это бумажная прибыль, а не деньги на счетах компании. Она составляет около 59% чистой прибыли. Поэтому компания считает и скорректированную прибыль: в ней доля в прибыли заменена на дивиденды, которые КазМунайГаз реально получил от совместных проектов. Такая прибыль выросла на 31,4% - с 660 до 867 млрд тенге. Полученные дивиденды выросли на 5,4% - до 500 млрд тенге, из них от Тенгизшевройла - 441 млрд тенге против 328 млрд тенге годом ранее.

Добыча и транспортировка

Объёмы добычи снизились: нефти и газового конденсата - на 4,6% (до 12,4 млн тонн), газа - на 4,7% (до 5,5 млрд кубометров). Компания связывает это с Тенгизшевройлом: КТК ограничивал приёмку нефти, а в январе 2026 года загорелись трансформаторы на объектах проекта будущего расширения. Проектная добыча на Тенгизе восстановлена в конце марта 2026 года. Транспортировка нефти выросла на 4,0% - до 43,3 млн тонн, переработка снизилась на 1,5% - до 10,2 млн тонн, при этом выход светлых нефтепродуктов на казахстанских заводах вырос с 76,6% до 78,8%.

Деньги и долг

Свободный денежный поток (деньги от основной деятельности за вычетом вложений в оборудование и строительство) вырос на 12,2% - до 765 млрд тенге. Капитальные затраты по методу начисления почти не изменились (256 млрд тенге, -1,4%), но деньгами на них заплачено на 61% больше - 422 млрд тенге: компания выплатила авансы по контрактам на строительство газосепарационного комплекса и трубопроводов на Тенгизе и нового газоперерабатывающего завода в Жанаозене.

Общий долг снизился на 3,2% - до 3,41 трлн тенге: 69% долга в долларах, а тенге за полгода окреп (курс на конец июня - 480,72 тенге за доллар против 505,53 тенге на конец 2025 года). Чистый долг (долг минус деньги и депозиты) вырос с 375 до 983 млрд тенге. Причина - короткие депозиты сократились с 1,88 трлн до 835 млрд тенге, главным образом потому, что компания купила купонные облигации Самрук-Казыны. Деньги на счетах при этом выросли с 1,20 до 1,52 трлн тенге.

Баланс на конец июня 2026 года

Активы составляли 18,97 трлн тенге (+0,6% с начала года), обязательства - 6,51 трлн тенге (+0,7%), собственный капитал - 12,46 трлн тенге (+0,6%). Вложения в совместные предприятия и ассоциированные компании - 4,69 трлн тенге, на 5,0% меньше, чем на конец 2025 года. Торговая дебиторская задолженность выросла с 597,1 до 934,7 млрд тенге, авансы за долгосрочные активы - с 161,1 до 325,5 млрд тенге.

Дивиденды

29 мая 2026 года собрание акционеров утвердило дивиденд за 2025 год: 573,66 тенге на акцию, всего 350 млрд тенге, выплата с 5 июня. Даты и размеры выплат - в календаре дивидендов.

Что дальше

Факты из отчёта и релиза, которые будут влиять на следующие периоды:

• Результат сильно зависит от цены нефти и курса тенге: именно рост Brent на 28% объясняет и выручку, и прибыль совместных проектов. Добыча при этом снижается, поэтому рост держится на цене, а не на объёме.
• Идут крупные проекты. В апреле подписаны соглашения о финансировании ветровой электростанции Мирный мощностью 1 ГВт вместе с Самрук-Казыной и TotalEnergies (инвестиции около 1,2 млрд долларов, запуск в IV квартале 2028 года). 22 июля получена первая промышленная электроэнергия на газовой электростанции мощностью 120 МВт в Жанаозене, она входит в гибридную станцию мощностью 247 МВт, которую КазМунайГаз строит вместе с Eni. К концу 2026 года ожидаются первые поставки сырого газа с месторождения Урихтау на переработку на Жанажольском комплексе.
• На проекты уходят большие деньги: деньгами на капитальные затраты за полугодие заплачено на 61% больше, чем годом ранее. Чистый долг вырос, хотя общий долг снизился.

Полные квартальные показатели КазМунайГаз в динамике - на странице квартальной отчётности компании.