У этой фигуры одна сторона плоская: цена несколько недель упирается снизу в одну и ту же цену, а сверху её каждый раз останавливают всё раньше. Получается прямоугольный треугольник, лежащий на горизонтальной поддержке. Разбираем, что за этим стоит, чем нисходящий треугольник отличается от сужающегося и почему на бумагах KASE он ведёт себя не так, как написано в учебниках.
Как выглядит фигура
Два условия, оба обязательны:
- нижняя граница горизонтальная - минимумы стоят на одной цене, разброс между ними в пределах пары процентов;
- максимумы снижаются - каждый следующий отскок слабее предыдущего.
Расстояние между линиями сокращается, свечи мельчают, обороты падают. Обычно на фигуру уходит от трёх недель до пары месяцев на дневном графике.
За этим стоит понятная картина торгов. На одном уровне стоит крупный покупатель - его заявка и держит цену. Продавцы это видят и постепенно снижают цену, по которой готовы отдавать бумагу: их устраивает всё меньше. Вопрос только в том, чей запас кончится раньше. Кончится у покупателя - поддержка ломается вниз. Кончится терпение у продавцов - цена уходит вверх, потому что давить дальше уже некому.
Учебник говорит "фигура медвежья". На KASE это не подтверждается
В классических книгах нисходящий треугольник считается фигурой снижения: раз максимумы падают, значит и уровень в итоге сломается. Я проверил это на дневных графиках бумаг, которые есть на сайте, с 2021 года.
Фигурой засчитывался участок, где подряд идут минимум три снижающихся максимума и минимум три минимума в коридоре 2%, а расстояние между границами сократилось хотя бы вдвое. Выходом считалось закрытие дня за границей в течение месяца после фигуры.
| Чем закончилось | Всего | Только бумаги с оборотом больше 20 млн ₸ в день |
|---|---|---|
| Пробой вниз | 23 | 10 |
| Выход вверх | 28 | 8 |
| Ни того, ни другого за месяц | 22 | 11 |
| Итого фигур | 73 | 29 |
То есть выход вверх случался не реже пробоя вниз. Это не значит, что фигура бесполезна, - это значит, что она говорит не о направлении, а о месте: вот уровень, вот линия, при выходе за них у движения появляется точка отсчёта. Гадать сторону заранее по названию фигуры на нашем рынке не стоит.
Пример вверх: ForteBank, лето 2026
С конца мая максимумы шли вниз: 11,97 - 11,83 - 11,19 - 10,53 - 10,40 - 10,09 тенге. Снизу цена полтора месяца упиралась в полосу 9,90 - 10,22 тенге, где её каждый раз выкупали. Обороты за это время высохли до 6 - 12 млн тенге в день при среднем 10 млн - для бумаги, которая весной проходила по 50 - 100 млн, это почти остановка торгов.
Выход случился вверх. 6 августа цена закрылась выше линии снижающихся максимумов на обороте 37 млн тенге - в три с половиной раза выше обычного. Дальше объёмы только росли: 13 августа 80 млн, 14 августа 62 млн, а цена за неделю поднялась с 9,98 до 12,28 тенге, почти на четверть.
Ориентир по высоте фигуры тут отработал. Высота в широкой части - около 2 тенге (11,97 минус 9,95), от уровня поддержки это давало примерно 12 тенге. 14 августа бумага дошла до 12,60.
Пример вниз: Kaspi, январь 2025
Здесь фигура отработала по учебнику. С 5 декабря максимумы снижались: 57 570 - 56 900 - 55 240 - 54 840 - 54 489 тенге. Поддержка стояла в полосе 53 800 - 54 200 тенге, цена возвращалась к ней восемь раз за месяц.
13 января бумага впервые закрылась ниже уровня на обороте 114 млн тенге, а 15 января подтвердила выход: закрытие 51 950 при обороте 129 млн - почти втрое выше среднего за время фигуры (46 млн).
Ориентир: высота фигуры 3 770 тенге (57 570 минус 53 800), отложенная вниз от поддержки, давала 50 030 тенге. Минимум 12 февраля - 50 014 тенге. Дальше цена развернулась и за неделю вернулась к 55 000. Это обычное поведение: ориентир по высоте чаще работает как место, где движение выдыхается, а не как начало нового тренда.
Что проверять, прежде чем считать фигуру фигурой
- Три касания снизу и три сверху. Два касания - это ещё не уровень.
- Поддержка - полоса, а не линия. У ForteBank это 9,90 - 10,22 тенге: минимумы не совпадают до копейки почти никогда, и требовать этого не нужно.
- Обороты внутри фигуры должны снижаться. Растущий оборот при сужении цены - признак, что в бумаге идёт борьба, а не затишье, и фигура скорее сломается быстро.
- Оборот в день выхода - выше обычного минимум в полтора-два раза. Оба примера выше отработали именно так, и в обоих случаях подтверждение пришло не в первый день, а на второй-третий.
- Уровень должен быть виден и раньше. Если та же цена уже разворачивала бумагу месяц или год назад, поддержка настоящая, а не нарисованная по трём случайным дням.
Особенности казахстанского рынка
Плоская поддержка на неликвидной бумаге - это часто один участник, а не рынок. Когда в день проходит несколько сделок, ровная нижняя граница может держаться на единственной заявке. Пропала заявка - "уровень" исчезает без всякого сигнала, и никакого пробоя с объёмом вы не увидите: просто цена окажется на 5% ниже.
Ровные числа держат лучше остальных. 10,00 тенге у ForteBank, круглые сотни и тысячи у других бумаг - на них чаще стоят заявки просто потому, что людям удобно выставлять ровные цены. Такие уровни стоит отмечать заранее.
Дивидендная отсечка рисует ложный пробой. В день, когда бумага начинает торговаться без дивиденда, цена падает примерно на размер выплаты. На графике это выглядит как выход вниз из фигуры, хотя произошло только вычитание дивиденда из цены. Даты по всем бумагам - в календаре дивидендов.
Обороты KASE меняются в разы от месяца к месяцу. Сравнивать оборот дня выхода нужно со средним за саму фигуру, а не со средним за год: у ForteBank 37 млн тенге - это всплеск на фоне июльских 10 млн, хотя весной такой оборот был обычным днём.
Соседние фигуры
- Сужающийся треугольник - обе границы наклонные, навстречу друг другу. Тоже без встроенного направления.
- Обычный боковик - обе границы горизонтальные. Если максимумы не снижаются, треугольника нет, и сужения тоже.
Частые ошибки
- Считать фигуру готовым сигналом вниз. По нашим данным она чаще заканчивалась выходом вверх - см. таблицу выше.
- Входить в сделку внутри фигуры, не дожидаясь выхода. Внутри цена может ходить между границами ещё месяц.
- Проводить нижнюю границу по одной точке и по теням. Тень от единичной крупной сделки уровнем не является.
- Не смотреть на оборот в день выхода. Пустой пробой чаще всего возвращается обратно в фигуру - это разобрано в статье о сужающемся треугольнике на примере КазТрансОйла.
Где посмотреть на живых графиках
Текущее состояние бумаг с отмеченными уровнями - в разборах графиков. Обе бумаги из этой статьи: ForteBank и Kaspi.
Ни эта статья, ни разборы на сайте не являются советом покупать или продавать бумаги. Фигуры на графике описывают поведение цены в прошлом и помогают понять, где проходят важные рубежи, - решение о сделке каждый принимает сам.
Комментарии (0)
Чтобы оставить комментарий, пожалуйста войдите или зарегистрируйтесь
Пока нет комментариев. Будьте первым!