Если посмотреть отчётность казахстанских банков за 2025 и 2026 годы, можно увидеть резкое падение чистой прибыли. Выручка у некоторых банков даже выросла, а чистая прибыль снижается. У ряда банков по итогам отчётных периодов появятся убытки. Разберёмся, что послужило такой ситуации и почему банки потеряли существенную часть чистой прибыли.
Налоговая реформа 2026 года
Одна из главных причин - налоговая реформа 2026 года. В реформе была принята дифференцированная ставка корпоративного налога, и это сильно повлияло на банковский сектор Казахстана.
КПН для банков по ряду операций был повышен с 20% до 25% - то есть на 5 процентных пунктов выше прежней ставки.
Закон был подписан 18 июля 2025 года и вступает в силу с 1 января 2026 года. Соответственно, первый существенный эффект от этого мы увидим в мае 2026 года, когда банки опубликуют результаты за первый квартал 2026 года.
Каких операций касается повышение
Важно понимать: новая ставка 25% применяется ко всем банковским операциям, кроме кредитования бизнеса. Кредитование бизнеса остаётся льготным - ставка 20%.
Для всех остальных операций - 25%:
- потребительское кредитование
- операции с ценными бумагами
- валютные операции
- комиссионные доходы и другие операции
Влияние уже в отчётности за 2025 год
Если смотреть отчётность банков за 2025 год, в ней уже видно влияние новой ставки. Почему так?
После подписания закона произошла переоценка отложенного налога - чисто бухгалтерская корректировка. Этот будущий налог уже вошёл в отчётность 2025 года и повлиял на показатели.
Когда вы будете смотреть отчётность за 2025 год, в неё уже заложена среднегодовая ставка около 25%, хотя реально банк платил по 20%. Это нужно учитывать.
Например, в отчётности ForteBank эффективная ставка уже учтена в бухгалтерских показателях.
Кто пострадал больше всего
Сильнее всего от повышения налогов страдают банки, которые работали с розницей и потребительским сектором, а не с бизнес-сегментом.
ForteBank ориентировался на потребительский сектор и пострадал сильнее всех - минус 31% чистой прибыли в первом квартале 2026 года. У банка была большая доля потребительских кредитов после поглощения Хоум Кредит банка - отсюда такая серьёзная просадка.
Halyk Bank, Kaspi Bank, Kaspi Holding пострадали меньше.
- Halyk Bank - фокус на корпоративном секторе. Для большинства операций налог остаётся 20%, поэтому падение чистой прибыли заметно меньше.
- Kaspi Bank - доля корпоративного сектора выше, чем у Forte, поэтому давление меньше.
- Kaspi Holding - пострадал меньше всего, потому что это в первую очередь маркетплейс, а не классический банк. Платежи остаются под ставкой 20%.
Прогноз на 2026-2027 годы
Что ожидать инвестору на горизонте 2-3 лет?
Налоговая ставка, если уже принята, не меняется быстро - это вопрос нескольких лет минимум. Отсюда последствия:
- Снижение ROE казахстанских банков к 18-22%. По сути показатель будет сопоставим с банками на развитых рынках, хотя Казахстан остаётся развивающимся рынком.
- Меньше дивидендов в банковском секторе. ForteBank уже отказался от выплат за 2025 год. Ожидается снижение по сектору в 2026 году. Эта тенденция продолжится.
- Сдвиг в корпоративный сегмент. Банки будут активнее работать с бизнесом, где ставка осталась 20%.
- Замедление потребительского кредитования на 5-10%.
- Рост предложений для бизнеса - там ставки ниже.
Финансовые холдинги по модели Kaspi от этого выигрывают: у них большинство операций не связаны с классической банковской деятельностью.
Итог
В 2026 году давление на банковский сектор продолжится. Мы увидим падение чистой прибыли, проблемы с дивидендами и, скорее всего, давление на курс акций банков на бирже.
Подписывайтесь на телеграм канал проекта: https://t.me/datareport_kz
Комментарии (0)
Чтобы оставить комментарий, пожалуйста войдите или зарегистрируйтесь
Пока нет комментариев. Будьте первым!